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Mar 15, 2023

Reserve Bank of Australia, First Central Bank à "Pause", puis "Un

La Reserve Bank of Australia était devenue la première grande banque centrale parmi

La Reserve Bank of Australia était devenue la première grande banque centrale parmi les économies développées à "suspendre" ses hausses de taux lors de la réunion d'avril. Cela a été largement salué comme un signe avant-coureur de la grande pause qui se propagerait parmi d'autres banques centrales, pour ensuite être rapidement suivie par les grandes baisses de taux – en mois et non en années. Ces espoirs ont été anéantis lorsque la RBA est devenue la première banque centrale à lever le pied lors de la réunion de mai avec une hausse de 25 points de base.

Aujourd'hui, la RBA a relevé son taux directeur de 25 points de base supplémentaires à 4,1 %, le plus élevé depuis avril 2012. Elle a mis d'autres hausses sur la table. Il a indiqué qu'il commençait à s'inquiéter du fait que les anticipations d'inflation devenaient non ancrées. Et il s'inquiétait de la flambée des coûts de main-d'œuvre qui n'était pas compensée par des gains de productivité. Ce hawkishness a surpris beaucoup d'observateurs qui avaient compté sur une re-pause.

Met des hausses de taux supplémentaires sur la table: "Un nouveau resserrement de la politique monétaire pourrait être nécessaire pour garantir que l'inflation revienne à l'objectif dans un délai raisonnable", a déclaré la RBA dans le communiqué.

L'inflation – pour le premier trimestre, à 7,0 %, au-dessus des attentes de 6,9 ​​% – est devenue un problème insoluble. La dynamique est pratiquement partout la même, y compris en Australie : alors que les prix de l'énergie ont plongé et que l'inflation des biens a reculé, l'inflation s'est déplacée vers les services, et les services représentent la plus grande partie de l'économie, et l'inflation s'est déplacée vers les salaires qui suivre la hausse des prix à la consommation, mais sans s'aligner sur les gains de productivité.

"Des données récentes indiquent que les risques à la hausse pesant sur les perspectives d'inflation ont augmenté et le Conseil a réagi à cela", a déclaré la RBA.

Devient nerveux à propos des attentes d'inflation : De manière inquiétante, la déclaration a omis le langage des déclarations précédentes, à savoir que "les anticipations d'inflation à moyen terme restent bien ancrées". Dans la déclaration d'aujourd'hui, il n'y avait rien sur "bien ancré" ou quoi que ce soit "ancré".

Au lieu de cela, la RBA a montré sa nervosité face aux anticipations d'inflation en ajoutant une nouvelle phrase :

"Le Conseil reste attentif au risque que les attentes d'une inflation élevée continue contribuent à des augmentations plus importantes des prix et des salaires, en particulier compte tenu de la capacité de réserve limitée de l'économie et du taux de chômage encore très faible", a-t-il déclaré.

Et il a répété sa phrase standard sur les anticipations d'inflation : "Et si une inflation élevée devait s'ancrer dans les anticipations des gens, il serait très coûteux de réduire plus tard, ce qui impliquerait des taux d'intérêt encore plus élevés et une augmentation plus importante du chômage".

Inquiétude face à la hausse des coûts de main-d'œuvre : Le BAA "continuera à porter une attention particulière à la fois à l'évolution des coûts salariaux et au comportement de fixation des prix des entreprises". Et il a ajouté: "Les coûts unitaires de main-d'œuvre augmentent également rapidement, la croissance de la productivité restant modérée."

Les marchés ont réagi à la brutalité surprise : L'indice boursier ASX 200 a chuté de 1,2 % dans un mini tapis, et le dollar australien a augmenté de 0,7 % par rapport à l'USD. Depuis la première hausse sans pause en mai, l'AUD a augmenté de 3,2 % par rapport à l'USD.

Et QT continue . Les avoirs de la RBA en titres libellés en dollars australiens (ce qui exclut les avoirs en or et en devises étrangères) ont chuté de près de 10 %, soit de 55 milliards de dollars australiens, par rapport au sommet de mars 2022 à 516 dollars australiens au dernier bilan du 31 mai. .

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